第十八集 高街货轮证会否影响发行人的开价质素？

经常听到发行人提醒投资者，要小心高街货产品的风险，到底这类产品如何影响开价质素？

作为流动量提供者，发行人有责任依照联交所的《业界准则》作出报价，即挂出买入及卖出盘以保持产品的流动量，方便投资者作出入市部署。《业界准则》规定产品街货低於50%时，发行人需要为产品提供「主动报价」，但开价积极性如买卖差价、买卖盘大小、开价稳定性等，就因应不同发行人作风而有别。

因此，除了留意发行人开价质素，当产品的街货量增加至较高水平时，就多加了一份不确定性，因为市场价格有机会受市场情绪影响而偏离其理论价格及杠杆效果。

较常见的例子，一些贴近收回价牛熊证，投资者为争相於收回前沽出，有机会令价格较理论为低。相反，在相关资产急升而投资者心急追入牛证或是认购证之时，亦有机会将价格抢高。

所以，投资者无论在买入前，或在持仓期间，都应该每日紧贴产品街货情况。

欲了解产品街货量变化，只需登入法兴网站输入产品上市编号，页面中有多个街货图表提供不同资料。若查询是恒指牛熊证的话，在报价下方更会出现「街货图」，里面显示出不同收回区的整体街货情况，左边为牛证，右边为熊证。

此外，图表下方有另一幅产品价格走势图，比较产品与相关资产的追踪表现，在下方「庄家活动」一图，以棒型图方式反映庄家活动情况，绿色代表全日发行人买入、红色代表发行人卖出、灰色则为散户对盘。最後的图表为每天收市街货量的百分比(%)变化。

欲进一步观察每天街货及成交变化，右方列出「街货量10日数据」，提供相关档案以供下载。